《合约日报》主流币种仍需再次下探确认支撑，ETH更具估值优势

主流币大概率再次下行确认阶段底部

市场概况：

近24小时，主流币市表现较为平淡，ETH领涨大盘小幅反弹。 截至今早10:00，根据浪潮网络永续合约平台，BTC价格为11769美元，较24小时前上涨1.12%。

机构观点：

币世界研究院：

投资从来都不是平衡和稳定的问题。 它本质上是一种风险（或赌博）。 做短线就是把手里的钱交给概率； 做久一点，就是把钱交给时间。

从昨日的表现来看，比特币仍在弱势反弹中。 目前价格还在10日均线上承压，日线顶部背离的压力似乎还没有完全释放。 从大概率上看，BTC可能会再次下行，甚至在8月22日突破低点11380，但在这个过程中，可能会先触及12000，然后选择下行。

从长期估值来看，BTC的估值也开始从高位回落。

NVT被誉为币圈市盈率指标。 由Willy Woo于2017年创立，以BTC的网络价值（以市值代替）/链上交易量来表达BTC网络的生命力和内在价值。

上图是NVT指标与比特币价格的表现图。 从图中可以看出，近期单日NVT比率开始大幅回落，已经跌入历史低估区域。 这是一个值得注意的信号。 如果单日NVT继续在低位徘徊，可能成为低估值买入的信号。 但由于NVT单日波动性比较大，单日暴跌无法成为稳定买单。 我们需要查看更平滑的指标。

上图中的NVTS是NVT指标中链上交易量的90天平滑过程。 从历史数据来看，NVTS的低估区域普遍在10x-12x以下。 NVTS虽然跌了，但还在20左右，估值还是偏高。 长线投资者可继续关注该指标，等待NVTS进入12x下方后再逐步加仓买入。

除了BTC，一些网站还计算了ETH的NVT数据（不同网站的数据采集算法不同，导致网站之间的NVT指标数值不同，但投资者可以观察长期低估的区域NVT在同一网站上确定当前值（相对位置）。 从近两年的数据来看，50x以下可以作为ETH的低估区域开始买入。 目前ETH的NVT已经跌至53附近，投资者可继续关注，等待进入低估区域后的买入机会。

从日k线来看，ETH的表现与BTC非常接近。 价格在10日均线处承压，日线出现背离。 大概率会再次下跌。 投资者可以趁着价格下跌的机会观察NVT是否进入低估区域，从而建立长线头寸。

58币：

BTC/USDT永续合约昨日继续收小阳线，多方动能依旧不足。 最高触及11825附近； 今日开盘后小幅盘整，现价在11730附近。

今日分析：

12小时图上，MACD快线无限接近0轴，成交量能量柱继续缩短，市场等待多空成交量能量变化。 从上图中的2小时线来看，这两天大盘依旧是反弹。 昨日MACD指标双线下穿0轴，但穿透量不足。 均线组合聚集于11687-11789区间，超短线支撑MA60（11687），压力MA144（11789）。 今日继续关注12小时周期MACD双线能否上穿0轴或下穿0轴； 关注日内短线2小时-15分钟双周期趋势和可放量可放量的共振交易机会。

支撑位：11680——11450——11340——11180——10900——10500；

压力位置：11790 - 11930 - 12085 - 12285 - 12460 - 12790。

门.io：

Gate.io合约交易数据显示，截至8月25日10时10分，BTC永续合约价格为11722.81美元，现货价格为11714.40美元。 与昨日相比，永续合约价格上涨+0.60%。 反弹。 BTC/USDT永续合约资金费率（仅每8小时结算一次上市）08:00为（0.0001），上期00:00为（0.0001）。

30分钟内BTC的多空比例为87.89%：12.11%。 持仓量和成交量方面，总持仓量达到19,995,323USDT，近24小时成交量涨至34,007,830USDT。 BTC昨日小幅反弹，但整体上行能量不大。 多军目前优势明显，上行空间将持续。 从30分钟线来看，BTC合约数次受阻回落至11800美元关口，但日内突破似乎没有问题。 由于空军净成交量萎缩，MACD指标接近零轴成功反弹拉升，也符合整体看涨趋势。 阻力位若能突破11850，或试探12000强阻力，但回落概率很大，请注意控制风险。

火币研究院：

火币交易平台数据显示，昨晚比特币试图突破11800整数关口，最高11823.67USDT。 之后并没有有效站稳11800。 随后小幅回调，最低跌至11700.84USDT。 之后小幅震荡上行。 周六早盘开启的反弹行情，已经逐步走出短期震荡上行的趋势。 短期上行浪潮并未结束，但震荡上行期间成交量并未明显增加，行情不是很坚挺。 上方11850一线前期逐渐形成一定阻力，能否突破还有待观察。 日内关注震荡上行区间上沿11850一线，下方关注11650一线。

火币交易平台数据显示btc季度合约价格跟现货，晚间ETH继续窄幅震荡，基本站稳400整数关口。 ETH昨日午后小幅上破395一线。 晚间小幅回调，空头测试400点整数关口支撑位，得到有效支撑。 ETH在周末逐渐走出双底形态。 昨天的涨势非常强劲，目前的短线回调可能只是这波上涨行情的接力安排。 日内关注上方415一线支撑，下方400点整数关口。

合约方面，火币合约大数据显示，BTC交割合约持仓量保持稳定，永续合约持仓量小幅下降，合约成交量继续萎缩，合约市场总体活跃。 交割合约基差继续萎缩。

ETH交割合约持仓量平稳，永续合约持仓量小幅回落btc季度合约价格跟现货，处于高位，合约成交量持续萎缩，需提高警惕。 交割合约基差稳定。

USDT在火币全球站OTC市场的价格为6.91元。

合约行情数据：

1、各交易所成交量及持仓量：